Spielen Sie Tilray Stock für die Aphria Stock Merger Arbitrage Opportunity

aphria (NASDAQ: GENAU HIER ) werden die Aktionäre am 16. April über die Mega-Fusion mit ihrem langjährigen Konkurrenten auf dem kanadischen Cannabismarkt abstimmen. Tilray (NASDAQ: TLRY ). Seit der Ankündigung der Fusion haben sich die TLRY-Aktie und die APHA-Aktie aufgrund der Fusionsarbitrage-Möglichkeit in unterschiedliche Richtungen entwickelt.

Tilray (TLRY)-Logo in einem Webbrowser.Quelle: Jarretera / Shutterstock.com

Als Mitte Dezember die Fusion von Aphria und Tilray bekannt gegeben wurde, explodierten beide Pot-Aktien.

In Bezug auf den Umsatz wird durch den Zusammenschluss das größte Cannabisunternehmen der Welt entstehen. Die Begeisterung für die Fusion macht also Sinn.





Im bisherigen Jahresverlauf ist die Aphria-Aktie um 135,3% gestiegen und TLRY um 139,2% gestiegen. Gemäß den Bedingungen der Transaktion werden die Aktionäre von Aphriaria 62 % des zusammengeschlossenen Unternehmens erhalten .

Einige verdienten Geld, indem sie Aphria kauften und Tilray leerverkauften. An dieser Stelle ist jedoch die interessantere Diskussion, ob das zusammengeschlossene Unternehmen die Beine hat, um in einer angeschlagenen Branche zu bestehen.



Es hatte Schwierigkeiten, weil der kanadische Cannabismarkt eine wesentliche Runde des Platzens von Blasen durchmachte.

Aus diesem Grund glaube ich, dass die Fusion letztendlich eine interessante Aktie hervorbringt, die eine viel bessere Chance hat, im kanadischen Cannabissektor zu konkurrieren und gleichzeitig den US-Markt im Auge zu behalten.

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TLRY-Aktie litt unter dem Cannabissektor

Seien wir ehrlich. Bevor diese Fusion bekannt gegeben wurde, litten sowohl Tilray als auch das breitere Cannabissegment. Bruttomarge, Betriebsmarge, Nettomarge, Kapitalrendite, Eigenkapitalrendite und ROIC sind für TLRY im Minus.



Laut Refinitiv-Daten hat das kanadische Pharma- und Cannabisunternehmen die Konsens-Gewinnschätzungen der Wall Street-Analysten enttäuscht 10 Mal in den letzten 12 Quartalen . Das Unternehmen meldete kürzlich einen negativen Gewinn pro Aktie von 45 Cent gegenüber einem Konsens von minus 14,7, was einem Fehlschlag von 206,1 % entspricht.

Es gibt jedoch einige Lichtblicke. Für das Gesamtjahr 2020, der Gesamtumsatz stieg um 26 % auf 210,5 Millionen US-Dollar , angetrieben durch den internationalen medizinischen Umsatz und das Wachstum des kanadischen Geschäfts für Erwachsene.

Von den beiden Unternehmen ist Aphria in Bezug auf Betriebskennzahlen eindeutig das bessere Unternehmen. Der Umsatz stieg in den letzten fünf Jahren um 235,8 % bei einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR). Das Umsatzwachstum hat sich noch nicht in Rentabilität niedergeschlagen. Aber bei allen wichtigen Betriebskennzahlen schneidet das Unternehmen besser ab als Tilray.

APHA-Aktie behält die Oberhand

Keine Überraschungen, Aphria hat bei diesem Deal die Oberhand. Die Aktionäre erhalten für jede ihrer Aphria-Aktien insgesamt 0,8381 Tilray-Aktien und kontrollieren das fusionierte Unternehmen.

Die Aktienkurse von Aphria und Tilray werden im Vorfeld der Fusion aufgrund der Marktarbitragemöglichkeiten abweichen. Grundsätzlich besteht eine Marktarbitrage-Gelegenheit darin, dass Sie gleichzeitig Wertpapiere kaufen und verkaufen, um einen Preisunterschied auszunutzen.

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Normalerweise steigt der Aktienkurs des Zielunternehmens, wenn eine Fusion angekündigt wird. Bei der übernehmenden Gesellschaft ist das Gegenteil der Fall. Das übernehmende Unternehmen muss für den Erwerb des Zielunternehmens eine Prämie zahlen, wobei es sich häufig um Fremdkapital zur Finanzierung des Erwerbs handelt.

Kombinierte Einheit wird ein starker europäischer Akteur sein

Nach der Fusion wird das überlebende Unternehmen in Bezug auf den Umsatz zum weltweit größten Cannabisunternehmen.

Eine umfassendere Entkriminalisierung von Marihuana in den USA steht unmittelbar bevor. Demokraten haben einheitliche Kontrolle des Weißen Hauses, des Senats und des Hauses zum ersten Mal seit 2010.

Derzeit haben weder Aphria noch Tilray eine starke amerikanische Präsenz. Im Gegensatz dazu stellen der europäische Markt für medizinisches Cannabis und der kanadische Freizeitmarkt die stärksten Marktsegmente des Unternehmens dar.

Das heißt jedoch nicht, dass es in den USA nicht für Furore sorgen könnte. Mit größerer Größe und Größe kann es den amerikanischen Markt weiter erobern, da dies derzeit die wichtigste Lebensader für die meisten Cannabisanwärter ist.

Obwohl er ziemlich groß ist, hält der kanadische Markt der kalifornischen Cannabisindustrie, geschweige denn den gesamten USA, das Wasser.

Daher ist der Vorstoß in Amerika eine Selbstverständlichkeit, und mit dem Zusammenschluss hat das fusionierte Unternehmen bessere Chancen, sich am Markt gut zu behaupten.

Fazit zur Tilray-Aktie

Anleger sollten vorerst weiterhin von der Arbitragemöglichkeit Gebrauch machen. Allein in den letzten drei Monaten sind die Aktien um 90 % gestiegen. Gleichzeitig ist die Tilray-Aktie um 74,7% gestiegen. Die Divergenz wird zunehmen, wenn wir uns der Fusion nähern.

Wenn Sie bei der Fusion optimistisch sind, können Sie die APHA-Aktie nach der Kombination halten. Aber ich würde meine Gewinne nach Abschluss der Fusion mitnehmen und ein paar Gewinnberichte abwarten, bevor ich mich entscheide, Ihr Kapital wieder in das Unternehmen zu investieren.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte Faizan Farooque (weder direkt noch indirekt) Positionen in den in diesem Artikel erwähnten Wertpapieren.

Faizan Farooque ist ein mitwirkender Autor für InvestorPlace.com und zahlreiche andere Finanzseiten. Faizan hat mehrere Jahre Erfahrung in der Analyse des Aktienmarktes und war ehemaliger Datenjournalist bei S&P Global Market Intelligence. Seine Leidenschaft ist es, dem durchschnittlichen Anleger zu helfen, fundiertere Entscheidungen in Bezug auf sein Portfolio zu treffen.