Anleger haben keine Zeit mehr, Chesapeake Energy-Aktien zu verkaufen

Wenn wir auf das Jahr 2020 zurückblicken, wird eines der prägenden Merkmale des Jahres das beispiellose Interesse an den Aktien insolventer Unternehmen sein. Normalerweise, wenn ein Unternehmen pleite geht, geht der Aktienkurs sofort auf fast Null und das war's. In diesem Jahr sind Händler jedoch viel länger als normal bei Unternehmen in der Insolvenz geblieben. Chesapeake-Energie (OTCMKTS: CHKAQ ) ist ein Beispiel für diesen Trend.

Anleger fragen sich, ob die CHK-Aktie bis Juni überleben kann

Quelle: Casimiro PT / Shutterstock.com



Chesapeake Konkurs angemeldet im Juni dieses Jahres und beendete seinen langen Kampf um die Umstrukturierung von Schulden in Höhe von bis zu 10 Milliarden US-Dollar mit weniger dramatischen Mitteln. Der Doppelschlag der sinkenden Ölpreise und des neuartigen Coronavirus war jedoch zu viel für das umkämpfte Unternehmen.

Chesapeake Energy-Aktie geht auf Null

Normalerweise ist es ein bisschen hyperbolisch, wenn Analysten behaupten, dass eine Aktie wertlos ist. Chesapeake Energy ist jedoch eine der Ausnahmen von der Regel. Es ist völlig klar, wie diese Geschichte enden wird.

Tatsächlich, InvestorPlace Kolumnist Mark Hake ausführlich erklärt nur was mit dem Unternehmen passiert. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass 76 % der reorganisierten Aktien von Chesapeake an die primären Anleihegläubiger gehen, während zwei andere Gruppen von Schuldnern jeweils 12 % erhalten.

Addieren Sie es, und das sind bereits 100 % der zukünftigen Aktien von Chesapeake. Was passiert also mit den Leuten, die die aktuellen Stammaktien des Unternehmens halten? Wie Sie sich vorstellen können, wird ihr Schicksal nicht gut sein. Wie Chesapeake es unverblümt ausdrückte, als er seine geplante Umschuldung beschrieb:

Aktionäre. Jeder Inhaber einer Beteiligung an Chesapeake, einschließlich unserer Stamm- und Vorzugsaktien, würde diese Beteiligung ohne jegliche Ausschüttung stornieren, freigeben und erlöschen lassen.

Seitdem ist der Insolvenzplan mit nur geringer Verzögerung weitgehend wie erwartet vorangekommen. Ein Richter sollte den Sanierungsplan am . bestätigen 15. Dezember , Unter der Annahme, dass dies geschieht, sollte die Stammaktie kurz darauf eingezogen werden.

Warum wird Chesapeake immer noch für fast 2 USD gehandelt?

Sie fragen sich vielleicht, warum die Aktien von Chesapeake angesichts ihres unvermeidlichen Schicksals immer noch für mehr als ein paar Cent gehandelt werden.

Dafür gibt es zwei wahrscheinliche Gründe. Zum einen gibt es einen Sunk-Cost-Bias. Das heißt, einige Leute, die Chesapeake Energy-Aktien besitzen, wollen immer noch davon träumen, dass sie sich erholen können, also werden sie sie niemals verkaufen.

Das Sprichwort, es ist kein Verlust, bis Sie verkaufen, ist jedoch unlogisch. In Wirklichkeit ist es besser, einen Teil seines Kapitals zurückzugewinnen, als alles zu verlieren.

Zweitens ist es extrem schwierig, gegen Chesapeake Energy-Aktien zu wetten. Normalerweise nutzen Leerverkäufer überbewertete Aktien, indem sie gegen sie wetten.

Wenn der Preis zu hoch ist, können Leerverkäufer für Ausgleich sorgen. In diesem Fall gibt es jedoch kaum Aktien zum Leerverkauf, und was verfügbar ist, ist exorbitant teuer.

Zum jetzigen Zeitpunkt erhebt eine große Maklerfirma Gebühren eine Gebühr von 117% pro Jahr — oder fast 10 % pro Monat! — um gegen Chesapeake Energy zu wetten. Auch wenn die Aktie noch weiter fallen muss, ist es daher nicht einfach, sie zu verkaufen.

Auf der anderen Seite dieser Gleichung können Personen, die ihre Aktien an Leerverkäufer verleihen, einen Teil der 117 %igen Jahresgebühr erhalten. Einige Händler möchten möglicherweise Chesapeake Energy-Aktien kaufen und zu diesem hohen Zinssatz verleihen, in der Hoffnung, dass sie sie zu einem angemessenen Preis verkaufen können, bevor die Aktie unweigerlich storniert wird.

Dieser Ansatz kann zwar lukrativ sein, ist aber auch eine äußerst riskante Strategie. Im Allgemeinen sollten die meisten Leute vermeiden, Aktien zu kaufen, nur um sie zu verleihen. Und es ist definitiv besser, sich von Namen wie Chesapeake fernzuhalten, die bald nicht mehr existieren.

Die Quintessenz

Viele Anlageentscheidungen sind kompliziert. Sowohl Bullen als auch Bären können große Punkte haben, und es ist schwierig, eine Entscheidung zu treffen. Chesapeake Energy-Aktie ist nicht einer dieser Fälle. Tatsächlich ist es klar, dass Anleger die Aktien des Unternehmens loswerden sollten, solange sie noch Wert haben.

Spätestens in den nächsten Monaten wird die Aktie von Chesapeake storniert. Davon gibt es kein Zurück. Da der Name kurzfristig auf Null geht, gibt es keinen Grund, noch mehr Kapital oder Energie für diesen Namen zu verschwenden.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hielt Ian Bezek (weder direkt noch indirekt) Positionen in den in diesem Artikel erwähnten Wertpapieren.

Ian Bezek hat mehr als 1.000 Artikel für InvestorPlace.com und Seeking Alpha geschrieben. Er arbeitete auch als Junior Analyst für Kerrisdale Capital, einen 300 Millionen Dollar schweren Hedgefonds mit Sitz in New York City. Sie erreichen ihn auf Twitter unter @irbezek.