General Electric glaubt, dass der Schuldenabbau sein Vermögen ändern wird

Allgemeine Elektrik (NYSE: GEBEN ) hat in seiner detaillierten Ausblickserklärung für 2021 sehr deutlich gemacht, dass es 2021 einen erheblichen freien Cashflow (FCF) erwirtschaften wird. Es wird dies nutzen, um Schulden zu tilgen und seine Bilanz zu verbessern. Infolgedessen sollten Sie darauf achten, dass die GE-Aktie in diesem Jahr einen großen Aufwärtstrend macht, da der FCF steigt und die Verschuldung sinkt.

Ein großes Schild von General Electric (GE).

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Am 10. März hat das Unternehmen seine company planen, ein Nettovermögen von 34 Milliarden US-Dollar von GE Capital zu übertragen zu AerCap-Beteiligungen . Dadurch wurde das Geschäftsbereich Capital Aviation Services effektiv aus GE Capital herausgelöst und erhielt im Gegenzug 24 Milliarden US-Dollar in bar sowie eine 1-Milliarde-Dollar-Note. Darüber hinaus wird GE weiterhin 46 % der fusionierten Luftfahrtkapitalgesellschaft besitzen. Dies wird es ihm ermöglichen, am Aufwärtstrend in dieser Branche teilzuhaben, ohne es in der GE-Bilanz zu haben.

Obwohl dies zu einem Verlust von 9 Milliarden US-Dollar führt, kann es einen Teil davon abschreiben und seine Schulden auf nur 32 Milliarden US-Dollar zurückzahlen. Darüber hinaus erwartet das Unternehmen, 2,5 bis 4,5 Milliarden US-Dollar an freiem industriellen Cashflow zu erwirtschaften. Das wird einen großen Beitrag zur Schuldentilgung leisten, insbesondere wenn sie mit der Zeit wächst.



Ich vermute, dass die GE-Aktie im Laufe des nächsten Jahres diese verbesserten Aussichten für das Unternehmen widerspiegeln wird.

Was Analysten sagen

Ein Analyst bei Auf der Suche nach Alpha einen Artikel geschrieben und argumentieren, dass der Deal es General Electric im Gegensatz zu dem, was einige Analysten sagen, ermöglichen wird, sich seine Schulden zu leisten. Er glaubt, dass sich das Proforma-Ergebnis vor Steuern verbessern wird, nachdem die verlustbringende GECAS (GE Capital Aviation Services) abgebaut und Schulden in Höhe von 24 Milliarden US-Dollar abgebaut wurden.

Der Analyst der Bank of America, Andrew Obin, glaubt, dass der Deal die Geschichte der GE-Aktie vereinfachen wird. gemäß CNBC . Durch die vollständige Eliminierung von GE Capital als separater Berichtsposten argumentiert er, dass die Schulden einschließlich der vorhandenen Barmittel um 30 Milliarden US-Dollar sinken werden. Da GE weiterhin 46 % der fusionierten Luftfahrtkapitalgesellschaft besitzen wird, gibt es weiterhin Aufwärtspotenzial. Er hob sein Kursziel auf 14 bis 15 Dollar an.



Gemäß CNBC , kann sich die Kreditwürdigkeit von GE mit S&P Global Ratings ändern. Dies hängt davon ab, wie hoch die Schulden des Unternehmens nach Abschluss der Transaktion in etwa einem Jahr sein werden. Darüber hinaus wird GE weiterhin über 26 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten von GE Capital verfügen, die Versicherungsvermögen nicht eingerechnet. Es ist Pflegegeschäft sorgt für große Ertragsprobleme auch in der Vergangenheit.

Das Financial Times sagt das ist Teil der De-Risking-Strategie von CEO Larry Culp für das Unternehmen . Er hat die Schulden im Jahr 2020 bereits um 16 Milliarden US-Dollar reduziert. Der Schuldenabbau in Höhe von 30 Milliarden US-Dollar zusammen mit der 46-prozentigen Beteiligung am irischen Unternehmen AerCap wird die GE-Aktie nach oben bringen. Der FT-Artikel zitierte Dan Babkes, Senior Research Analyst bei Pzena Investment Management, als er sagte, der Deal sei überzeugend. Pzena hielt Ende 2020 eine große Beteiligung an GE.

Allerdings sehen nicht alle Analysten dies so. Stand 31. März TipRanks.co m berichtet, dass 13 Analysten ein Kursziel von 13,50 USD für GE-Aktien . Dies entspricht einem potenziellen Gewinn von nur 2,7 % am 26. März, wobei die GE-Aktie bei 12,99 USD liegt.

Was tun mit GE-Aktien?

Wenn das Unternehmen in diesem Jahr tatsächlich den freien industriellen Cashflow zwischen 2,5 und 4,5 Milliarden US-Dollar erreichen kann, wird dies wahrscheinlich dazu beitragen, die GE-Aktie nach oben zu treiben. Value-Investoren werden jedoch nach wie vor eine Lösung für das defizitäre Pflegeversicherungsgeschäft sehen wollen.

Bisher spricht GE nicht von einer Dividendenzahlung. Das Unternehmen hat diese Diskussion noch nicht einmal angestoßen. Stattdessen scheint das Management zu glauben, dass sein kürzlich von den Aktionären genehmigter Plan für einen umgekehrten Aktiensplit von 1 zu 8 dazu beitragen wird, seine Aktie wiederzubeleben.

Ich lese die Proxy-Statement vom 23. März (Seite 60) Gründe gab das Management für die umgekehrte Aufteilung an. Im Wesentlichen glaubt das Management, dass es wie alle anderen S&P-Unternehmen seiner Größe sein möchte. Der Kern der Sache scheint diese Aussage zu sein:

Von den Unternehmen im S&P 500 mit einer Marktkapitalisierung zwischen 50 Millionen und 250 Milliarden US-Dollar zum 31. Dezember 2020 ist GE das einzige Unternehmen mit mehr als 7,5 Milliarden ausstehenden Aktien, nur zwei Unternehmen haben 5 bis 7,5 Milliarden ausstehende Aktien und 66 % der Unternehmen haben weniger als 1 Milliarde Aktien im Umlauf.

Mit anderen Worten, GE möchte nicht der Außenseiter sein. Das macht finanziell absolut keinen Sinn. Der Kurs der GE-Aktie ist niedrig, weil das Unternehmen in den letzten Jahren schlecht abgeschnitten hat. Das Unternehmen scheint zu denken, dass es jetzt, da es Vermögenswerte verkauft hat, nicht mehr so ​​viele Aktien im Umlauf haben muss. Es wird die Wertentwicklung der Aktie in Zukunft nicht beeinflussen.

Bisher ist kein Datum für den 1-zu-8-Reverse-Split festgelegt. GE hat das ganze nächste Jahr Zeit, um zu entscheiden, wann er es tun soll, wenn überhaupt. Vielleicht denken sie, dass einzelne Aktionäre nicht merken, dass sie in den letzten fünf Jahren viel Geld verloren haben, wenn sie die Aktie 8-mal steigen lassen. Aber das ist wohl zu zynisch von mir.

In jedem Fall werden der neue Deal zum Schuldenabbau und die Prognose des freien Cashflows in diesem Jahr dazu beitragen, die GE-Aktie in die Höhe zu treiben. Vielleicht müssen sie den umgekehrten Split doch nicht machen.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hielt Mark R. Hake in keinem der Wertpapiere in diesem Artikel eine Long- oder Short-Position.

Mark Hake schreibt über persönliche Finanzen auf mrhake.medium.com und läuft die Leitfaden zum Gesamtertragswert die Sie überprüfen können Hier .