Selbst wenn Ripple die Gebühren schlägt, ist XRP das Risiko nicht mehr wert

Zum zweiten Mal in weniger als zwei Monaten Welligkeit (CCC:XRP) stürzt ab. Schuld daran ist diesmal eine scheinbar koordinierte Kaufattacke. Laut CoinDesk Händler auf einem Telegram-Kanal zusammengearbeitet, um XRP zu steigern ab letztem Wochenende.

eine Ripple-Münze

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Zweifellos kam die Idee von der r/WallStreetBets-getriebener Kauf von Aktien mögen GameStop (NYSE: GME ) und AMC-Unterhaltung (NYSE: AMC ). Die Strategie auf den Silbermarkt gezogen , und jetzt auch Kryptos.

Die Pumpe hat kurz funktioniert. Ripple stieg von 29 Cent am Freitagabend auf bis zu 73 Cent am Montagmorgen. Aber – vielleicht nicht zufällig – als GME und AMC verblassten, verschwand auch XRP. jetzt um 44 Cent handeln .



Der anfängliche Einbruch ist viel wichtiger, da sein Katalysator ein Durchhaltevermögen hat. Am 22. Dezember kündigte die U.S. Securities and Exchange Commission eine Klage gegen Ripple Labs , dem Entwickler der Kryptowährung Ripple. Die SEC beschuldigte Ripple Labs und zwei Führungskräfte mit Durchführung eines nicht registrierten Wertpapierangebots .

Es war diese Aktion, die XRP auf Pre-Pump-Tiefs brachte – etwa die Hälfte weniger als vor der SEC-Ankündigung. Der Ausverkauf scheint keine Überreaktion zu sein.

Das Problem für Ripple ist, dass es im Gegensatz zu anderen Kryptowährungen ein regulatorisches Imprimatur benötigt. Es gibt zwar einen Fall, in dem die SEC überreagiert, sowie die Möglichkeit, dass Ripple einen Rechtsstreit gewinnt, aber der Schaden ist möglicherweise bereits angerichtet.



Regulierung durch Vollstreckung

Die SEC hat keine großartige Arbeit geleistet, indem sie klare Anweisungen dazu gegeben hat, ob Kryptowährungen Wertpapiere sind oder nicht. Handelt es sich um Wertpapiere, so gelten für ICOs (Initial Coin Offerings) (grob gesagt) die gleichen Regelungen wie für Aktienangebote. Wenn nicht, behalten Krypto-Entwickler weitaus mehr Spielraum.

Um festzustellen, ob ein Krypto als Wertpapier gilt, verwendet die SEC weitgehend den Howey-Test. Der Howey-Test hat vier Punkte die darauf abzielen zu bestimmen, ob es sich bei einer Transaktion um einen Investitionsvertrag handelt und somit in den Zuständigkeitsbereich der Agentur fällt.

Der Howey-Test stellt fest, ob Geld investiert wird, ob eine Gewinnerwartung besteht, ob es sich um eine Investition in ein gemeinsames Unternehmen handelt und ob ein Gewinn aus den Bemühungen eines Promoters oder Dritten stammt.

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Ein offensichtliches Problem ist, dass der Howey-Test vom Obersten Gerichtshof entwickelt wurde (in SEK v. Howey ) im Jahr 1946. Die andere ist, dass Kryptowährungen nicht gleich Kryptowährungen sind. Bitcoin (CCC: BTC), Äther (CCC:ETH) und Ripple, um nur drei zu nennen, haben unterschiedliche Ursprünge und unterschiedliche Anwendungsfälle. In der Zwischenzeit kaufen Käufer dieser Kryptos sie nicht unbedingt aus den gleichen Gründen.

Das Ergebnis ist weitgehend eine Regulierung durch die Durchsetzung, bei der die Krypto-Community die Meinung der SEC tendenziell erst dann erfährt, wenn es zu spät ist. Zwei große Fälle letztes Jahr Umgebung Telegramm und seine Gram-Münzen sowie Kik Interactive und sein Kin passen beide zu diesem Trend.

Ripple Labs schlägt zurück

Ripple seinerseits glaubt, dass die SEC einfach falsch liegt. Chief Executive Officer Brad Garlinghouse, der in der SEC-Beschwerde genannt wird, einen Blogbeitrag verfasst auf der Website seines Unternehmens mit dem Titel The SEC’s Attack on Crypto in the United States.

Garlinghouse argumentiert, dass Ripple wie Bitcoin und Ether eher eine Währung als ein Wertpapier ist, und argumentiert, dass andere US-Behörden zu demselben Schluss gekommen sind.

Es ist möglich, dass die Argumente von Ripple Labs sich vor Gericht durchsetzen. Es gibt Investoren und Branchenteilnehmer, die das Unternehmen unterstützen. Auch sie glauben, dass die SEC in Bezug auf Fakten und Gesetze falsch liegt. Andere glauben nicht, dass die SEC – oder sogar die US-Regierung im Allgemeinen – überhaupt eine Zuständigkeit haben sollte.

Und diese Anleger könnten XRP unter dem Niveau vor der Aktion als attraktiv ansehen, insbesondere wenn der Schub durch den Pump an diesem Wochenende weiter nachlässt. Zumindest ein Teil des Einbruchs der Kryptowährung ist gekommen, weil es so war von mehreren Börsen dekotiert .

Aus langfristiger Sicht ist das nicht schlimm. Tatsächlich können Aktien, die nicht mehr notiert sind, attraktiv bewertet werden, da die Delistung selbst zu einem Zwangsverkauf und damit zu einem Preis unter dem inneren Wert führt. Luckin-Kaffee (OTCMKTS: LKNCY ) und Fliesenladen (OTCMKTS: TTSH ) sind zwei aktuelle Beispiele für Aktien, die nach ihrem Wechsel zu den sogenannten „Pink Sheets“ in die Höhe geschossen sind.

Ein Investor könnte XRP leicht als die Kryptoversion dieser beiden Namen ansehen: durch Börsenmechaniken und einen überreagierenden Markt auf attraktive Niveaus gebracht.

Das Problem der Großbank

Aber es gibt ein ziemlich großes Problem mit dieser These: Ripples Design.

BTC und ETH wurden entwickelt, um große Banken zu disintermediieren. Im Gegensatz dazu ist Ripple darauf ausgelegt, mit diesen Institutionen zusammenzuarbeiten. Wie ich bereits geschrieben habe, profitiert XRP von einer Entwicklung in Richtung Krypto anstatt einer Entwicklung durch Krypto.

Ein Bericht vor einem Jahr besagte, dass ein Drittel der 100 größten Finanzinstitute der Welt mindestens getestete Ripple-Technologie . Mitsubishi UFJ Finanz (NYSE: MUFG ) mit einem Jahresumsatz von über 30 Milliarden US-Dollar ist ein offizieller Partner von Ripple.

Um fair zu sein, US-Banken haben die Kryptowährung weitgehend vermieden . Die SEC-Aktion wird, selbst wenn Ripple Labs am Ende siegreich ist, nur ihre Zurückhaltung zementieren. Und ohne US-Institutionen beginnen die langfristigen Argumente für die Fähigkeit von Ripple, grenzüberschreitende Zahlungen zu verbessern, zu zerfallen.

Inzwischen haben fast alle großen internationalen Institutionen Geschäfte in den USA. Selbst diejenigen, die dies nicht tun, können von sogenannten Dollar-Hegemonie .

Einfach gesagt, nirgendwo will eine große Bank in irgendeiner Weise die US-Regierung überqueren. Wenn die Maßnahmen der SEC das wahrgenommene Risiko auch nur geringfügig erhöhen, können diese Banken gut einschätzen, dass die Belohnungen von Ripple dieses Risiko nicht mehr wert sind.

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Das ist ein potenziell fatales Problem für Ripple, das in den letzten Jahren bereits Mühe hatte, echte Fortschritte zu erzielen. Die SEC-Sonde sieht aus wie ein weiterer Nagel im Sarg.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte Vince Martin (weder direkt noch indirekt) Positionen in den in diesem Artikel erwähnten Wertpapieren.