Kaufen Sie Under Armour-Aktien, während der Turnaround greift

Seit Jahren und Jahren, Unter Rüstung (NYSE: UAA ) war der Schandfleck in einer brandheißen Sportbekleidungskategorie.

das Äußere eines Under Armour Stores

Quelle: Verschiedene Fotografie / Shutterstock.com





Lange Rede, kurzer Sinn, die Sportbekleidungsmarke hat sich gegen die steigende Athleisure-Nachfrage schlecht geschlagen, konnte Umsatz und Gewinn nicht nennenswert steigern und hat schließlich erlebt, dass der Aktienkurs in den Penny-Stock-Bereich gefallen ist.

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In der Zwischenzeit die wie Nike (NYSE: VON ), Adidas (OTCMKTS: ADDYY ), und Lululemon (NASDAQ: LULU ) haben alle stark von der steigenden Athleisure-Nachfrage profitiert, ein hervorragendes Umsatz- und Gewinnwachstum verzeichnet und schließlich ihre Aktienkurse auf neue Höchststände steigen sehen.



Es ist eine ebenso krasse Geschichte von zwei Städten, wie Sie sie auf dem Markt finden werden.

Es gibt jedoch Grund zu der Annahme, dass Under Armour endlich den Kurs korrigiert und dass eine gut durchgeführte Trendwende im Jahr 2021 die UAA-Aktie auf den gleichen Erfolgskurs bringen könnte wie die NKE-Aktie, die ADDYY-Aktie und die LULU-Aktie.

Das bedeutet natürlich, dass jetzt die Zeit ist, UAA-Aktien zu kaufen – solange sie noch geschlagen sind und dieser bahnbrechenden Wende voraus sind.



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Hier ist ein tieferer Blick.

Behebung des Branding-Problems von Under Armour

Under Armour wird seit Jahren von einem weitreichenden Markenwertproblem geplagt.

Insbesondere hat Under Armour den Athleisure-Trend 2015/16 verpasst, ist hinter Konkurrenten zurückgefallen, die ihn im Athleisure-Bereich umgebracht hatten, und versuchte, aufzuholen, indem er günstigere Kanäle mit Under Armour-Produkten überflutete, um die erschwingliche Marke in brand zu sein Sportkleidung. Das hat nicht funktioniert. Alles, was es tat, war, den Markenwert zu verwässern, weil die Verbraucher anfingen, Under Armour mit billig und uncool zu verbinden. Verkäufe, Gewinne und der UAA-Aktienkurs fielen alle von einer Klippe.

Aber inmitten der neuartigen Coronavirus-Pandemie behebt Under Armour endlich sein riesiges, mehrjähriges Markenproblem.

Das heißt, die Pandemie gab dem Management die Zeit, die Markteinführungsstrategie der Marke zu überdenken, und sie sind zu der richtigen Schlussfolgerung gekommen. Damit Under Armour auf lange Sicht erfolgreich sein kann, muss das Unternehmen den Markenwert verbessern und aufhören, so viele Produkte in Off-Price-Kanälen zu verkaufen.

Während der gesamten zweites Viertel und drittes Quartal Telefonkonferenzen sprach das Management ständig über die Reduzierung der Markenpräsenz im Off-Price-Kanal und den Aufbau eines robusteren Direct-to-Consumer-(DTC)-Vertriebskanals mit Premium-Produkten zu Premium-Preisen.

Das sind die richtigen Schritte.

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Entfernen von UAA-Produkten aus Kohls (NYSE: KSS ) und andere Off-Price-Kanäle werden dazu beitragen, die negativen Stigmata zu beseitigen, die Under Armour heute behindern. Der Aufbau eines robusten DTC-Kanals wird Under Armour dabei helfen, das Einkaufserlebnis strenger zu kontrollieren und dadurch zu optimieren. Dies wird den Markenwert steigern – was wiederum den Umsatz, den Gewinn und die UAA-Aktie steigern wird.

Schließlich hat Nike in den letzten Jahren auch aggressiv zu DTC gewechselt. Es hat bei ihnen Wunder gewirkt.

Es sollte auch bei Under Armour Wunder wirken.

So weit, ist es gut

Die kürzlich von Under Armour veröffentlichten Zahlen für das dritte Quartal unterstreichen, dass diese preisreduzierte, auf Premium ausgerichtete Turnaround-Strategie einen guten Anfang gemacht hat.

Die Zahlen des Unternehmens für das dritte Quartal sprengten die Schätzungen aus dem Wasser, und die Einnahmen blieben im Jahresvergleich unverändert (im Vergleich zu den Erwartungen eines Rückgangs von ~ 20%). Noch beeindruckender ist vielleicht, dass die internationalen Einnahmen – die im zweiten Quartal um fast 40 % zurückgingen – im dritten Quartal um 17 % währungsbereinigt gestiegen sind, die beste internationale Umsatzwachstumsrate von Under Armour seit über einem Jahr.

Unterdessen lagen die Bruttomargen deutlich über den Erwartungen. Ebenso die Betriebsgewinne, und die Betriebsmargen blieben trotz Covid-19-Lärm im Vergleich zum Vorjahr in etwa unverändert. Was im letzten Quartal ein enormer Betriebsverlust war, hat sich in diesem Quartal zu einem beträchtlichen Gewinn entwickelt.

Insgesamt implizieren die Trends – schnell erholendes Umsatzwachstum, stabilisierende Margen und in Gewinne verwandelnde Verluste – im Großen und Ganzen, dass die Turnaround-Strategie von Under Armour funktioniert.

Es wird auch im Jahr 2021 funktionieren, da ein sauberer Lagerbestand in Verbindung mit neuen Premium-Verkaufskanälen und Premium-Produkten zu einem sich schnell verbessernden Hintergrund der Bekleidungsausgaben zusammenlaufen und die Covid-19-Hysterie lindern wird. Das ist ein Rezept, das impliziert, dass die Umsatz- und Gewinntrends von Under Armour nächstes Jahr wirklich, wirklich gut aussehen sollten.

Hinter diesen starken Wachstumstrends sollte die UAA-Aktie im Jahr 2021 steigen.

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Unter Rüstung, unterbewertet?

UAA-Aktien sind heute aufgrund der oben genannten Branding-Probleme spottbillig.

Aber wenn Under Armour einen Premium-, DTC-Pivot und neue, aufregende Produkte nutzen kann, um diese Branding-Probleme zu beheben, dann sind UAA-Aktien heute zu billig für ihr eigenes Wohl.

Das liegt daran, dass das Management, das diesen Drehpunkt erfolgreich schafft, zwei enorme finanzielle Auswirkungen haben wird.

Erstens wird es das Umsatzwachstum von heute 3 % auf 4 % auf über 5 % in den nächsten Jahren deutlich beschleunigen. Zweitens wird es die Bruttomargen durch eine größere Mischung aus Vollpreisverkäufen deutlich verbessern und eine sichtbare Startbahn für die Betriebsmargen schaffen, um auf 10 % zu skalieren.

Wenn diese beiden Dinge passieren – und ich denke, sie werden – deutet meine Modellierung darauf hin, dass Under Armour bis 2025 einen Gewinn pro Aktie von etwa 1 US-Dollar erzielen wird.

Nicht-Basiskonsumgüteraktien werden in der Regel zum 20-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt. Basierend auf diesem Vielfachen liegt ein vernünftiges Kursziel für die UAA-Aktie für 2024 bei 20 US-Dollar. Ermäßigt zurück von 8,5% pro Jahr , das impliziert ein Kursziel für 2021 von fast 16 US-Dollar.

Das sind etwa 15% mehr als heute beim Aktienhandel.

Fazit zum Under Armour Stock

Under Armour kämpft seit Jahren mit enormen Branding-Problemen.

Aktien unter 20 Dollar zu kaufen

Im Jahr 2020 hat das Unternehmen bedeutende Schritte unternommen, um diese Markenprobleme zu beheben.

Im Jahr 2021 wird das Unternehmen beginnen, die Vorteile dieses enormen Branding-Fixes zu erkennen. Die Einnahmen werden sich deutlich erholen. Die Margen werden erweitert. Die Gewinne werden in die Höhe schnellen. Ebenso die Aktie.

Bis Ende 2021 wird die UAA-Aktie näher bei 20 US-Dollar als bei 10 US-Dollar liegen.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte Luke Lango (weder direkt noch indirekt) Positionen in den in diesem Artikel erwähnten Wertpapieren.

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