7 Dual-Class-Aktien, die eine Outperformance erzielen werden

Zwei-Klassen-Aktien zum Kauf sind wieder in den Nachrichten. Aufzug , die Ride-Hailing-App, will an die Öffentlichkeit gehen. Am 18. März reichte das Unternehmen bei der SEC einen geänderten vorläufigen Prospekt ein, der vorschlägt, fast 31 Millionen seiner Klasse-A-Aktien zwischen 62 und 68 US-Dollar pro Aktie anzubieten, wobei der Wert bei . liegt 23 Milliarden US-Dollar oder mehr.

Es ist bei Anlegern sehr beliebt und bereits eine Woche bis zum offiziellen Handelsstart überzeichnet. Die Leute können nicht genug von Lyft-Aktien bekommen.

Viele institutionelle Anleger sind jedoch nicht glücklich über die zweiklassige Aktienstruktur des Unternehmens und senden eine Brief an Lyft, der darum bittet, eine Verfallsklausel in seine behördlichen IPO-Anmeldungen aufzunehmen. Gemäß einer Verfallsklausel würde das Unternehmen einen zukünftigen Zeitpunkt festlegen, an dem die Aktienstruktur mit zwei Klassen in ein Szenario mit einer Aktie und einer Stimme umgewandelt würde.





Diesen institutionellen Investoren gefällt es nicht, dass die beiden Gründer des Unternehmens 60 % der Stimmen mit nur 7 % wirtschaftlichem Anteil kontrollieren werden. Sie sind besonders frustriert, weil Lyft derzeit als privates Unternehmen eine One-Share-One-Stimme-Struktur betreibt.

Lieben oder hassen Sie sie, Zweiklassen-Aktienstrukturen werden immer attraktiv für Unternehmer sein, die befürchten, dass die in Wall Street-Unternehmen so weit verbreitete Kurzfristigkeit dem langfristigen Erfolg eines Unternehmens schaden kann.



Ich glaube zufällig, dass Aktienstrukturen mit zwei Klassen in den Händen guter Corporate Stewards überdurchschnittliche Gewinne bringen können, als Unternehmen ohne sie.

Um zu demonstrieren, was ich meine, sind hier sieben Dual-Class-Aktien, die Sie jetzt kaufen können.



Zu kaufende Dual-Class-Aktien: Brown-Forman (BF.B, BF.A)

Zu kaufende Dual-Class-Aktien: Brown-Forman (BF.B, BF.A)

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George Garvin Brown IV ist der Vorsitzende von Braun-Forman (NYSE: BF.A , NYSE: BF.B ), dem Louisville-Brenner hinter Jack Daniel’s und anderen Whisky-Marken. Die Familie Brown kontrolliert mehr als 50 % der Klasse-A-Aktien des Unternehmens. Die Aktien der Klasse B werden nicht mit Stimmen geliefert, die der Familie einen integrierten Nachfolgeplan bieten.

Es ist das ultimative Familienunternehmen.

Als George Garvin Brown 2007 Vorsitzender wurde, arbeitete er mit dem ehemaligen CEO Paul Varga – Varga im Ruhestand 31. Dezember 2018, nach 15 Jahren in der Spitzenposition — Schaffung eines Ausschusses für Familienengagement, um alle Brown-Familienmitglieder, von denen die meisten nicht im Unternehmen arbeiteten, engagiert und informiert zu halten, damit eine Zweiklassen-Aktienstruktur entsteht war nicht das Einzige, was es in familiären Händen hielt.

Es ist ihr größtes Kapital; Das macht sie einzigartig, sagte Professor Lloyd Shefsky im Jahr 2015. Aber es muss noch etwas mehr geben, damit die Menschen die zusätzlichen Anstrengungen und manchmal das Trauma der Fortführung des Familienbesitzes des Unternehmens auf sich nehmen können. … Familien arbeiten in der Regel nicht genug daran.

Seit Brown IV Vorsitzender ist, hat die Brown-Forman-Aktie um 493 % oder annualisiert 16,7 % zugelegt.Nicht schlecht, wenn man bedenkt, dass er zu einer Zeit übernahm, als die Wirtschaft kurz vor dem Zusammenbruch stand und niemand Whisky trank.

Junge, haben sich die Zeiten geändert.

Konstellationsmarken (STZ, STZ.B)

Zwei-Klassen-Aktien zum Kaufen: Constellation Brands (STZ)

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Verloren in der Aufregung von Constellation-Marken (NYSE: STZ , NYSE: STZ.B ) Multi-Milliarden-Dollar-Cannabis-Investitionen ist die Tatsache, dass das Unternehmen eine Aktienstruktur mit zwei Klassen hat, wobei Aktien der Klasse A eine Stimme pro Aktie erhalten, während Aktien der Klasse B eine Stimme erhalten10Stimmen jeweils.

Die Brüder Rob und Richard Sands kontrollieren das Unternehmen, indem sie fast alle Anteile der Klasse B besitzen. Insgesamt haben sie 59 % aller Stimmen, was einem wirtschaftlichen Anteil von 16 % an Constellation Brands entspricht.

Kürzlich Rob Sands zurückgetreten als CEO zum Executive Chairman, wobei der COO Bill Newlands die Spitzenrolle übernimmt.

Rob Sands war die treibende Kraft hinter Constellation Brands und investierte 4 Milliarden US-Dollar in Baldachin-Wachstum (NYSE: CGC ). Als Executive Chairman wird er die Investitionen des Unternehmens beaufsichtigen, einschließlich des Vorstoßes in mit Cannabis angereicherte Getränke.

Egal, ob Sie über den mutigen Schritt sprechen, das Modelo-Biergeschäft in den USA vor einigen Jahren zu kaufen, oder über seine Bemühungen, eine Plattform für Wachstum über Bier, Spirituosen und Wein hinaus zu schaffen, es besteht eine gute Chance, dass nichts davon passiert, wenn die Sands “ Brüder hatten nicht die Fähigkeit, gut in die Zukunft zu blicken.

Institutionen mögen die Vorstellung hassen, dass jemand mit 16% der Anteile das Geschäft kontrolliert, aber wenn man bedenkt, wie viel Mühe die Familie in das Unternehmen gesteckt hat – Vater Marvin gründete es 1945 – würde ich niemand anderen als den Sands nennen wollen die Schüsse.

Sie träumen von großen Träumen, und die Aktionäre werden langfristig dafür belohnt, dass sie dies tun.

Zu kaufende Dual-Class-Aktien: Brookfield Asset Management (BAM)

Zu kaufende Dual-Class-Aktien: Brookfield Asset Management (BAM)

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Wenn Sie den alternativen Vermögensverwalter in letzter Zeit nicht kennen erworben 62 % der Einwohner von Los Angeles Oaktree Hauptstadt (NYSE: EICHE ) für mehr als 4 Milliarden US-Dollar, Brookfield Vermögensverwaltung (NYSE: BAM ) hat jetzt ungefähr die gleiche Größe wie Schwarzer Stein (NYSE: BX ) in Bezug auf das verwaltete Vermögen.

wann geht die zeit eine stunde zurück 2016

Bruce Flatt, CEO von Brookfield, erhielt eine neue Plattform für das Wachstum von Krediten und notleidenden Schulden, während er die Bank des Unternehmens verstärkte – Oaktree-Mitbegründer Howard Marks wird bleiben übrig auf absehbare Zeit bei Oaktree – und, was noch wichtiger ist, Brookfield zu einem Full-Service-Asset-Manager zu machen.

Brookfield ist ein führender Akteur in den Bereichen Infrastruktur, Immobilien und Immobilien, sagte David Fann von TorreyCove Capital Partners zu der Transaktion. Oaktree ist ein dominanter Distressed-Debt-Player. Nach dieser Transaktion wird Brookfield zu einem bedeutenden globalen Anbieter von alternativen Anlagen mit Angeboten, die sowohl in steigenden als auch in fallenden Märkten funktionieren.

Ich werde noch einmal meinen Standpunkt vertreten.Die Zweiklassen-Aktienstruktur ist nur in Ermangelung von Talent und Weitblick ein Problem. Bruce Flatt hat viel von beidem.

Estee Lauder (EL)

Zu kaufende Dual-Class-Aktien: Estee Lauder (EL)

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2018 war lange kein tolles Jahr Estee Lauder (NYSE: DAS ) Aktionäre; seine Aktie erzielte eine jährliche Gesamtrendite von 3,5 %. Das ist okay. So schlimm das auch klingen mag, es war immer noch 787 Basispunkte höher als die S&P 500 .

Außerdem ist es seit Jahresbeginn um 24,5% gestiegen, und wenn es diese Gewinne halten kann, ist dies das fünfte Jahr in den letzten zehn Jahren mit einer jährlichen Gesamtrendite von mehr als 20%. Wenn Sie vor einem Jahrzehnt 10.000 US-Dollar in Estee Lauder-Aktien investiert hätten, hätten Sie heute mehr als 145.000 US-Dollar.

Geführt von CEO Fabrizio Freda, der seither im Top-Job ist2009, die Rolle des Executive Chairman übernimmt William Lauder, der kurz vor seinem Eintritt in das Unternehmen CEO war.

Die Lauders, die das Unternehmen mit 87% der Stimmen kontrollieren, haben vier von insgesamt 16 Sitzen im Aufsichtsrat und stellen sicher, dass das Geschäft dorthin geht, wo sie es wollen.

Ich habe Estee Lauder zum ersten Mal empfohlen in April 2013 . Seitdem habe ich es 2019 mehrmals vorgeschlagen.

Was Konsumaktien angeht, mag ich es, solange die Familie Lauder eine Kontrollposition im Unternehmen hat. Sie wissen, wie man Einfluss ausübt, ohne im Weg zu stehen.

Nike (NKE)

Zu kaufende Dual-Class-Aktien: Nike (NKE)

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Immer wenn du darüber liest Nike (NYSE: VON ), ist es selten, dass Sie etwas sehen, das davon spricht, dass Phil Knights Baby eine Zwei-Klassen-Aktienstruktur hat, aber das tut es sicherlich, wenn auch nicht auf offensichtliche Weise.

Es hat Aktien der Klassen A und B, aber es gibt kein Verhältnis von 10:1 in Bezug auf die Stimmen oder 20:1 im Fall von Lyft. Nein, es verwendet eine subtilere Form der Kontrolle.

Wenn Sie sich die Vollmacht ansehen, werden Sie sehen, dass Aktionäre der Klasse A wählen 75% der Vorstandsmitglieder und Anteilseigner der Klasse B, um den Rest zu wählen. Derzeit gibt es 12 Direktoren, von denen neun von den Aktionären der Klasse A und drei von den Aktionären der Klasse B gewählt wurden.

Möchten Sie erraten, wer einer der Aktionäre der Klasse A ist? Kein Geringerer als Travis Knight, Phil Knights Sohn.

Eine andere Sache, die Sie bemerken werden, ist das Swoosh LLC hält 78 % der Klasse-A-Aktien, um sicherzustellen, dass der Vorstand von Nike mit Leuten besetzt ist, denen der Gründer vertrauen kann.Es ist eine etwas andere Sichtweise auf die Zweiklassen-Aktienstruktur, soll aber letztendlich sicherstellen, dass das Unternehmen die Vision seines Gründers beibehält.

So erfolgreich Nike war, was kann man nicht mögen?

Quadrat (Quadrat)

Zu kaufende Dual-Class-Aktien: Square (SQ)

Quelle: Via Platz

Jack Dorsey ist CEO von beiden Quadrat (NYSE: SQ ) und Twitter (NYSE: TWTR ). Square ging im November 2015 an die Börse; Twitter Börsengang zwei Jahre zuvor im November 2013.Interessanterweise entschied sich Twitter, nur eine Aktienklasse auszugeben, aber Square entschied sich, zwei Aktienklassen auszugeben.

Warum das?

Nun, a Wallstreet Journal Artikel im August 2015, bevor das Unternehmen an die Börse ging, verwendete eine interessante Analogie zu Alphabet (NASDAQ: GOOGL , NASDAQ: GOOG ), dann bekannt als Google, das einen Hinweis geben könnte.

Aus Sicht der Unternehmensführung könnten Investoren „Alphabet weniger als börsennotiertes Unternehmen denn als öffentlich-privates Unternehmen-Hybrid“ betrachten Zeitschriften Emily Chastan angegeben zitierte damals den Corporate-Governance-Experten John Wilson.Da das Unternehmen über eine ungleiche Abstimmungsstruktur verfügt, können die Gründer von Google auf einzigartige Weise riskante Wetten auf neue Technologien eingehen und gleichzeitig das ausgereifte Such- und Werbegeschäft des Unternehmens ausbauen.

Es ist also möglich, dass Dorsey und das Unternehmen der Meinung waren, dass Square mehr Aufsicht und Kontrolle benötigt, um es vor der kurzfristigen Natur der meisten Investoren zu schützen.Wir werden es wahrscheinlich nie genau wissen.

Was wir jedoch tun weiß ist, dass Dorsey hat Vier fünf% der Stimmrechte von Square, aber nur 16% seines Eigenkapitals, dessen Anteile einen Wert von 4,9 Milliarden US-Dollar haben. Bei Twitter hält er 2,4% des Eigenkapitals im Wert von 586 Millionen US-Dollar.

Wenn man bedenkt, dass die Marktkapitalisierung von Square um 32 % höher ist als die von Twitter, scheint Dorsey die richtige Entscheidung getroffen zu haben.

Zu kaufende Dual-Class-Aktien: Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B)

Don

Quelle: Shutterstock

Ohne Investmentfonds könnten Sie möglicherweise keine Anteile der Klasse B von . kaufen Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A , NYSE: BRK.B ) heute.

Warren Buffett eingeführt eine zweite Aktienklasse im Mai 1996 als Reaktion auf regelmäßige Anleger, die eine Hintertür suchten, indem sie Anteile dieser Trusts kauften, um ein Stück der Klasse A-Aktien zu erhalten, die zu dieser Zeit mit rund 22.000 US-Dollar gehandelt wurden. Baby Bs wären 1/30 des Wertes der Klasse-A-Aktien und 1/10.000 der Stimmrechte wert.

Wie ich Ihnen bereits sagte, haben wir diesen Verkauf als Reaktion auf die drohende Gründung von Investmentfonds getätigt, die sich als Berkshire-Doppelgänger vermarktet hätten. Dabei hätten sie unsere vergangenen und definitiv nicht wiederholbaren Aufzeichnungen genutzt, um naive Kleinanleger anzulocken, und hätten diesen Unschuldigen hohe Gebühren und Provisionen in Rechnung gestellt, schrieb Buffett im Aktionärsbrief des Unternehmens von 1996.

Wie wäre es damit, dass das Orakel von Omaha schon damals über hohe Gebühren im Investmentfondsgeschäft wetterte.

Fast 15 Jahre nach der Ausgabe der B-Aktien teilte Berkshire Hathaway diese im Verhältnis 50 zu 1 auf, damit die Aktionäre von Burlington Northern am zukünftigen Erfolg des Unternehmens teilhaben können.Heute sind die B-Aktien 1/1.500 einer Klasse A-Aktie wert, während die Stimmrechte gleich geblieben sind.

Ohne Warren Buffetts Haltung zu Gebühren vor langer Zeit würden wahrscheinlich viel weniger Leute die Aktien des Unternehmens besitzen. Das wäre schlecht.

Zum Zeitpunkt dieses Schreibens hielt Will Ashworth keine Position in einem der oben genannten Wertpapiere.