3 Cashflow-Indikatoren, um Dividenden- und Wachstumsaktien zu finden

Ein Investor, der keinen Finanzhintergrund hat, könnte glauben, dass die Bilanzanalyse nicht sein Ding ist. Die Realität ist jedoch weit davon entfernt. Anleger können die vierteljährlichen und jährlichen Einreichungen eines Unternehmens analysieren, um kritische Einblicke in die Fundamentaldaten zu erhalten.

Innerhalb des Jahresabschlusses ist die Kapitalflussrechnung von größter Bedeutung. Es gibt den tatsächlichen Mittelzufluss oder -abfluss aus einem Unternehmen für einen bestimmten Zeitraum an. Bestimmte Indikatoren aus dem Jahresabschluss können verwendet werden, um hochwertige Dividenden- und Wachstumswerte zu identifizieren.

Tatsächlich ist eine detaillierte Unternehmensbewertung ohne die Erstellung der Kapitalflussrechnung nicht möglich. Es ist der zukünftige Cashflow eines Unternehmens, der auf den Barwert diskontiert wird, um das Ausmaß der Unter- oder Überbewertung einer Aktie zu bestimmen.





Ohne auf die komplexeren Faktoren einzugehen, schauen wir uns einige der sehr grundlegenden Indikatoren an, die Anlegern helfen können, Wertschöpfer zu finden. Seien es wachstumsstarke Aktien oder Dividendenwerte.



Identifizieren von Dividendenaktien aus Cash, der durch Operationen generiert wird

Betrachtet man die Struktur der Kapitalflussrechnung, so ist die erste wesentliche Komponente der operative Cashflow des Unternehmens. In einfachen Worten, dieser Abschnitt des Cashflows gibt den tatsächlichen Mittelzufluss aus dem Kerngeschäft für den gegebenen Zeitraum an. Je höher der operative Cashflow ist, desto höher ist daher die Wahrscheinlichkeit, dass das Unternehmen eine hochwertige Dividendenaktie ist.

Darüber hinaus müssen Anleger auch auf die für die Investitionstätigkeit verwendeten Barmittel achten. Dies hilft den Anlegern, den freien Cashflow zu berechnen. Der Free Cashflow ist einfach der operative Cashflow des Unternehmens abzüglich der Investitionsausgaben. Ein Unternehmen mit einem dauerhaft robusten freien Cashflow wird wahrscheinlich durch Dividenden und Aktienrückkäufe Wert schaffen.

Ich werde anhand eines Beispiels mehr Klarheit schaffen. Blick auf den Jahresabschluss des zweiten Quartals 2020 für Lockheed Martin (NYSE: LMT ) meldete das Unternehmen für das erste Halbjahr einen operativen Cashflow von 4,5 Milliarden US-Dollar. Im gleichen Zeitraum beliefen sich die Investitionsausgaben auf 636 Millionen US-Dollar. Dies impliziert einen freien Cashflow von fast 3,9 Milliarden US-Dollar.



Tatsächlich zahlt die LMT-Aktie derzeit eine jährliche Dividende von 10,4 USD pro Aktie. Das Unternehmen hat eine attraktive Dividendenrendite von 2,72 %.

Investoren müssen sich die Entwicklung der letzten Jahre für den operativen und freien Cashflow anschauen. Dies wird eine gute Vorstellung vom Dividendenpotenzial und den Aussichten für das Dividendenwachstum des Unternehmens geben.

Eine wichtige Schlussfolgerung ist, dass der Cashflow pro Aktie und der Free Cashflow pro Aktie wichtiger sind als der Gewinn pro Aktie.

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Identifizierung von wachstumsstarken Aktien aus Cash aus Investitionstätigkeiten

Für einen Anleger gibt es kein größeres Gefühl der Zufriedenheit, als eine hochwertige Wachstumsaktie zu kaufen und zu halten. Die Kapitalflussrechnung kann bei der Identifizierung von Wachstumswerten helfen.

Versuchen wir diesen Indikator anhand eines Beispiels zu verstehen. Tesla (NASDAQ: TSLA ) ist im letzten Jahr um 795% in die Höhe geschossen. Im Geschäftsjahr 2016 hatte das Unternehmen einen negativen OCF und einen Investitionsaufwand von 1,3 Milliarden US-Dollar gemeldet. Im Geschäftsjahr 2017 hat das Unternehmen einen negativen OCF und einen Investitionsaufwand von 3,4 Milliarden US-Dollar verzeichnet.

aufstrebende Unternehmen, in die investiert werden soll

Entscheidend dabei ist, dass ein hoher Kapitaleinsatz auf zukünftiges Wachstumspotenzial hinweist. Die Investitionen in den jeweiligen Jahren schlugen sich in den Folgejahren in Umsatz- und Cashflow-Wachstum nieder.

Daher müssen Investoren Unternehmen identifizieren, bei denen der OCF negativ sein könnte, aber die Investitionen hoch sind. Dies sind typischerweise wachstumsstarke Unternehmen für die kommenden Jahre.

Eine Ausnahme von der Regel wären Unternehmen mit einem Asset-Light-Geschäftsmodell. Diese Unternehmen haben keine hohen Kapitalinvestitionen, können sich aber dennoch auf einem starken Wachstumskurs befinden.

Wachstums- und Dividendenwerte aus Finanzierungsaktivitäten finden

Anleger können sich auch den Cashflow aus Finanzierungstätigkeiten ansehen, um zwischen Wachstums- und Dividendenwerten zu unterscheiden. Ich würde auch eine Warnmeldung erörtern, die Anleger in diesem Abschnitt des Cashflows überprüfen müssen.

In einfachen Worten liefert der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit die Quellen und Verwendungen von Bargeld. Was Anleger beachten müssen, ist der Trend.

Als Beispiel, Apfel (NASDAQ: AAPL ) zahlte für das Ende 2016 endende Finanzierungsjahr des Unternehmens eine Gesamtdividende von 12,1 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus kaufte das Unternehmen für das Geschäftsjahr 2016 Aktien im Wert von 36,7 Milliarden US-Dollar zurück. Im letzten Geschäftsjahr beliefen sich die Aktienrückkäufe auf 69,7 Milliarden US-Dollar.

Offensichtlich hat das Unternehmen die Dividenden erhöht und den Aktienrückkauf aggressiv verfolgt. Es ist eine gute Aktie, die man für das Dividendenportfolio in Betracht ziehen sollte.

Anders sieht es bei einer Wachstumsaktie aus. Diese Unternehmen zahlen keine Dividenden und kaufen keine Aktien zurück. Stattdessen gibt es erhebliche Aktivitäten in Bezug auf den Mittelzufluss, um das Wachstum zu finanzieren. Tesla hat beispielsweise in den letzten Jahren kontinuierlich Anleihen und Stammaktien ausgegeben. Dies ist ein Hinweis auf ein Unternehmen in einer Wachstumsphase.

Anleger müssen jedoch vorsichtig sein. Es kann Unternehmen geben, die sich kontinuierlich Mittel aus Fremd- oder Eigenkapitalfinanzierungen gesichert haben. Diese Unternehmen waren jedoch nicht in der Lage, diese Finanzierung in Umsatz-, Ergebnis- und Cashflow-Wachstum umzusetzen.

Aurora Cannabis (NYSE: ACB ) ist ein gutes Beispiel. Das Unternehmen hat in den letzten Jahren emittierte Anleihen und verwässertes Eigenkapital . Die Aktie ist jedoch eingebrochen, da das Wachstum schwer zu fassen ist und der Cash-Burn hoch ist.

Am Tag der Veröffentlichung, Faisal Humayun keine (weder direkt noch indirekt) Positionen in einem der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere hatte.

Faisal Humayun istzuSenior Research Analyst mit 12 Jahren Branchenerfahrung im Bereich Credit Research, Equity Research und Financial Modeling. Faisal hat über 1.500 aktienspezifische Artikel mit Fokus auf den Technologie-, Energie- und Rohstoffsektor verfasst. Zum Zeitpunkt dieses Schreibens hielt Faisal Humayun keine Position in einem der oben genannten Wertpapiere.